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于是经济周期和金融周期的大背离终于产生。自中国经济进入L型通道后，经济增速台阶式下滑，但令人不解的是，商业银行资管业务却如火如荼。一面是贷款不良率攀升降低商业银行对实体经济的放款意愿，一面快速膨胀的同业、委外业务，导致了影子银行的野蛮生长。然而问题是同业业务的每一笔信用，并不对应的创造具有实体经济基础的广义货币和流动性，同业信用链条的拉长反而消耗大量的基础货币，这正是影子银行的脆弱之处。基础货币、流动性与信用是不可分割的，这造成了同业信用体系下流动性内生的不稳定性。

责任编辑：卢昱君本报北京10月25日电（记者邱海峰）国家外汇管理局25日公布的数据显示，9月银行结售汇逆差176亿美元，1-9月累计结售汇逆差281亿美元，同比下降75%。前三季度，中国跨境资金流动总体平稳，外汇供求基本平衡。国家外汇管理局新闻发言人王春英当天在回答记者提问时介绍，前三季度中国跨境资金流动形势主要呈现以下特点：第一，银行结售汇和代客涉外收付款逆差较上年同期均显著收窄。第二，外汇资金流动呈现双向波动。第三，售汇率总体下降，企业外汇融资保持平稳。第四，结汇率总体上升，市场主体持汇意愿有所下降。第五，近期银行远期结售汇逆差收窄并转为顺差。

豪车香回顾刚刚过去的第22届成都国际汽车展览会，豪华品牌轮番推出的重磅新品，给不少人留下了深刻的印象，也被称作本届车展为数不多的亮点。有人说，这与豪华汽车在车市寒冬下傲立枝头的表现不无关联。然而，豪华品牌的生存状态似乎并不如其市场销量那般光彩。在豪华汽车看似繁华的市场表现背后，企业在增收的同时也遭受着利润下滑的威胁。透过此次成都车展，借助豪华品牌巨头发布的新品，或许可以让我们窥见眼下豪华汽车市场发展的一些新特点、新趋势。

给智能围棋一个说法经过三国棋院领导人会议、国际围棋联盟理事会、国际围棋联盟全体代表大会等重要会议的讨论和沟通，常振明主席代表IGF正式宣布将举办首届世界智能围棋公开赛。除了AlphaGo，现在全世界还有很多在研究围棋人工智能的团队，腾讯的绝艺，清华的神算子，日本的DeepZenGo，比利时的莉拉等等。不久前韩国棋院也宣布和韩国著名IT企业合作将启动人工智能围棋项目。

一、外部环境决定风险偏好：由负面转向中性外部环境的不确定性依然很大，但我们认为整体对A股的影响会从2018年的完全负面转为2019年的中性，风险偏好有望得到提升。一方面，美股继续调整的可能性很大，但“美联储看跌期权”会形成对冲；另一方面，中美经贸关系短期向缓和的方向发展。

通过选拔的雄性蚊蛹将被送往成虫饲养车间。两天后，它们将完成羽化，变成人们熟悉的蚊子的样子。在成虫饲养车间，一排排纱网有序地挂在架子上，像一艘艘航母，装满了即将奔赴战场的“特工”雄蚊。它们将以最快的速度被送往战场，同雌蚊交配。“蚊海战术”从2014年6月开始，“特工”们已经进行过多场演习。2015年3月，第一场蚊子大战在沙仔岛正式开打。