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5． 增值税减税的启示增值税为代表为流转税减税势在必行，同时社保费率下调及所得税减税重要性和紧迫性将凸显，核心在于目前税制结构已经悄然发生变化。2018年初，《政府工作报告》确定了规模达1.1万亿元的减税降费目标，实际上根据财政部公布的数据，2018年全年减税降费规模预计超1.3万亿元，已经超额完成目标。同时，财政部部长在2019年中央经济工作会议表明，19年宏观政策要强化逆周期调节，积极的财政政策要加力提效，“加力”则意味着更大规模的减税降费。因此，19年除了在增值税领域还将继续减税并档以外，我们认为在个人所得税、企业所得税领域还大有调减可能。具体而言，2018年下半年以来，一系列税收政策的调整使得投资者需要审视我国当前的税制结构。当前针对增值税减税的直接因素是在目前以流转税为主特点的税制结构中，增值税作为第一大税种，其减税压力是首当其冲的。但是，随着今后社保费将交由税务部门统一征缴，意味着社保费已经被纳入征税体系，从原先的“准税”的“费”修正为“正税”性质，从里到外符合税的本质。因此，对于当前的税制结构或将需要被重新审视。按照这个认识和口径，根据2017年财政部公布数据，2017年企业所得税（3.21万亿）+社保费（5.84万亿）+个人所得税（1.19万亿）达已经超过10万亿，远远超过增值税（5.63万亿）加消费税（1.02万亿）共6.65万亿元。因此，在我国是以流转税为主体的税制结构将开始实质转向以所得税为主、流转税并重的税制结构。下一阶段深入推进减税降费，预计社保费率下降和企业所得税减税将对市场产生更大积极作用。

坚持理论性和实践性相统一，才能确保思政课在培养社会主义建设者和接班人的过程中立好“德”、铸好“魂”。思政课教学过程是在人的心里“搞基建”，能否筑牢根基、打好地基，能否立好“德”，铸好“魂”，要看能否把马克思主义的立场观点方法讲清楚，能否把人类社会发展的历史必然性、中国特色社会主义的历史必然性讲清楚。这就需要坚持理论和实践相统一，用理论来阐释实践，用实践案例来证明理论，让理论与实践在教学过程中交融互通，变“理论教化”为“观念内化”，变教师“自说自话”为学生“置身其中”，让学生真学真懂、真信真用。

尹中立 国家金融与发展实验室高级研究员市场的过度抛售是买入良机受疫情的影响，全球股市春节期间均受到一定程度的冲击。首个交易日市场下跌是预期之中的，可以看作补跌的行情，但下跌幅度过大是超预期的。从股市交易博弈的角度看，公众出现极端情绪往往是投资的良机，当大多数人出现恐慌性抛售时就是买入的最佳时机。从股市估值的国际比较看，当前全球金融市场的无风险收益率均处于历史低位，有些国家的国债收益率处在负值区间，A股是全球股市估值最低的洼地之一。

高利润下的冶炼厂供应压力增大对于冶炼企业来说，随着加工费的持续上涨，高利润激励下的供需很难长期维持平衡。2015年后国内锌冶炼行业形成锌价超1.5万元/吨后的二八分享机制，高锌价对炼厂利润有一定提高。但由于目前加工费的大幅走高将使锌价分成收入占比减少，冶炼企业产能对锌价敏感度可能会降低。目前国内锌矿平均加工费已达6000元/吨，进口矿平均TC为220美元/吨。如果算上炼厂副产品收益，每吨锌按现货21800元/吨计算，国内炼厂平均收入将突破7500元/吨以上。在不考虑炼厂刚性成本提高的情况下，目前炼厂的利润水平已经是处在3年来的最高点。随着海外锌矿增产的逐步兑现，较为宽松的原料矿向锌锭传导存在更加顺畅的客观条件。国内炼厂供给匹配需求的能力在高利润的背景下将会明显增强。利润原因造成的炼厂减产在2019年可能将逐步淡化。

第二个原因，从国际对比的角度来看，我国增值税税率档位较多，仍有下降减档空间。从税率角度来看当下增值税税制仍存改进空间：目前中国存在增值税多档税率并存的状况，这是为了平稳推进“营改增”政策实施而设计的多档优惠税率。通过对比世界主流国家增值税率的设置可以发现，大多数国家实行两档或单一增值税率。增值税作为中性税种，应尽可能减小其对经济活动的干扰，并还应考虑政府征收的难以程度，从而减少成本，提高效率。

股票质押风险到底有多大呢？本文用数据（截至6月26日）说话，做一个质押风险的全盘测算。股票质押，就是上市公司股东把手中的股份押给银行、证券公司等机构（也叫质押方）来达到融资的目的。而质押方为了自身的业务安全，给上市公司股东放款时会设置三个指标：