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　　不过独立汽车咨询顾问张翔告诉《商学院》记者，上述两方面对中小企业产生的压力其实更大，而对于宁德时代这种头部企业，由于规模较大、自动化程度较高，在订单扩大后容易形成规模效应，从而逐渐降低成本。事实上，宁德时代在产业链上游已经有所布局，比如投资控股上游原材料供应商、与供应商签订长期原料交易协议等等。然而在目前，以及未来的一段时间里，国内钴的需求还是要依靠 Glencore 等国际矿业巨头来满足。

来源：中国证券投资者保护基金公司2018年以来，投保基金公司在上年编制发布2016年度《中国资本市场投资者保护状况白皮书》（简称《白皮书》）系列报告的基础上，广泛征求各方意见，立足中国资本市场实际情况、突出问题、核心主体，本着客观中立的原则，进一步完善《白皮书》内容框架、评价方法、指标体系，加强精准、分层、分类评价，不断提高《白皮书》的时效性和针对性，成功编制了2017年度《白皮书》系列报告。

利差的扩大带来的是套利增加，“中国香港的债券市场、货币市场整体来说不发达，在美国加息、美元利率上升的过程中，原来投资于固定收益或者说是稳定回报的资金向美元转移，港元相应走弱。”中金所研究院首席经济学家赵庆明表示，当美元走弱的时候，港元可能更弱。“从去年初到现在，非美元是上涨的，美元走弱。美元在走弱的时候，作为影子美元的港元会更弱，这也是一个历史事实。”

金融机构不得以受托管理的（表述有调整，原文为“资产管理产品的持有人不得以所持有的”）资产管理产品份额进行质押融资，放大杠杆。删掉表述“个人不得使用银行贷款等非自有资金投资资产管理产品，资产负债率达到或者超出警戒线的企业不得投资资产管理产品，警戒线的具体标准由人民银行会同相关部门另行规定”。

回购承诺也是投资方在对赌条款中常常运用的保障手段之一。股份回购公式：大股东支付的股份收购款项=（投资方认购公司股份的总投资金额-投资方已获得的现金补偿）×（1+投资天数/365×R）-投资方已实际取得的公司分红。（注：其中R一般为10%）。此外在签订回购约定时需注意对回购主体的选择，比如被投资企业与被投资企业原有股东的区别。

此外，中国气象科学研究院气候系统研究所刘伯奇表示，大气环流是一个连续的整体，其影响的不仅仅是华北，在世界各地均有不同的表现。而影响气候的因素除温室气体排放、人类活动等外，还需要考虑自然变率的作用。“自然变率是地球系统的内部变化过程，既包含各种年际和年代际振荡现象，也包含地球轨道参数变化和太阳常数改变造成的缓变过程，而非人类干预。”刘伯奇说。