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以下是金麒麟通信行业新锐分析师观点汇总：东吴证券侯宾5G大规模建设周期开启，运营商资本开支触底回升。运营商资本开支的增长将惠及通信全产业链，建议关注光模块、无线板块以及主设备商等投资机会；当前流量基建板块兼具估值与业绩优势，长期来看成长空间更大，建议关注IDC、服务器、路由器/交换机以及光模块的投资机会。

责任编辑：张申原标题：美联储降息25点：为何人民币汇率仍然下跌，央行将会怎么做？北京时间8月1日凌晨2点，美联储宣布降低基准利率0.25%，由2.25%-2.5%降至2.00%-2.25%，并提前两个月结束缩表行动。降息本在市场预料之中，但出乎市场意料的是，美联储主席鲍威尔在利率决议公布后的采访环节中透露了鹰派信号。

央行表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。为啥要降准？——降低小微企业融资成本当前，中国经济下行压力持续加大，小微企业依然面临融资难、融资贵问题。

1）超跌后的情绪修复，博弈预期阶段。2018年整个6月在贸易战和信用紧缩的双重影响下，市场持续单边下行；接着到了7月初开始政策环境有所修复，开始吹边际上信用宽松的风，市场从7月第二周开始在犹豫中反弹。接着一行两会的资管新规方案推出，国常会推了一揽子拉动内需的政策，基本确认了预期方向，市场快速反弹。

2018年12月以来，随着本应于12月6日兑付本息的洛娃科技2017年度第一期短期融资券（简称：17洛娃科技CP001）没能按期兑付，构成实质违约，洛娃集团的资金问题走向公开化。然而，洛娃集团2018年三季度报告显示，合并报表上货币资金达41.50亿。拥有如此巨大的资金规模，洛娃集团最终走向违约引发市场关注。

保险行业投资端最关键的就是长端利率的走势，以及长短端利率的利差。如果接下来流动性偏宽松且基建投资的恢复能够支撑一定的投资增速，那么大的方向还是应该是短端利率下行而长端利率至少维持稳定，从这个角度来看至少保险的投资端的风险是在缓释的。当然股票市场的走势会有一些影响，但是目前除了中国平安以外都还没有施行IFRS9准则，所以即使A股市场调整，对其他家影响还不大，上半年新华和太平的投资收益情况其实都略超市场预期（根据港股的中期业绩预增公告）。投资端的隐忧缓解，那么我们最终还是会落到负债端的成长逻辑（健康险的逐步爆发），再加上保险股目前具有吸引力的估值，于短于长我们认为都是一个增配的时机。当然，如果只是为了博弈一把周期反弹，并不算太好的选择。