叮叮日记三百迷双马尾

1.2 美股和油价波动，可能增加港股春节后的压力春节假期期间，海外市场值得关注的两大变化包括美股和原油，市场避险情绪有所增加。大部分美股公司18Q4业绩于2月中旬结束，一轮估值修复和业绩带动的反弹后，美股随后将迎来英国脱欧、中美贸易谈判、政府预算谈判等重要事件验证；而原油市场受到需求预期放缓影响，油价波动性进一步增加。

他进一步指出，不只是芯片，做算法、应用的AI公司也需要考虑技术的差异化和商业化的护城河。对很多初创公司来说，并购不失为一条好的路径，但这根本上取决于公司有没有被并购的价值。创业公司需要认真思考自己的技术、产品和落地的优势与差异化到底是什么。

2018年5月，广州金控集团又有大动作，在原有昆山中联的转让计划上，还与北京银利创佳投资有限公司（以下简称“北京银利”）、北京物华盈智科贸有限公司（以下简称“北京物华”）签署了《股份转让协议》，三家公司合计转让联讯证券7.04亿股，对应22.52%股份，广州金控集团此次共支付对价27.88亿元。值得注意的是，此次转让完成后，广州金控集团持有联讯证券27.33%，为公司第一大股东，但公司依旧无控股股东、实际控制人。

看大公的评级报告，其中的不利因素，感觉刀刀致命：1、有息债务规模大，大部分在18年和19年，存在集中兑付压力；2、优质资产已被抵质押，受限资产规模较大，子公司股权质押比例高；3、对外担保存在3.26亿的代偿风险。哪一项单独拿出来，都足以秒杀“有利因素”，而且“有利因素中，直接及间接融资通畅”的说法，真叫人看不懂。

需要特别说明的是，对操纵“新三板”证券市场行为，考虑到目前“新三板”证券市场对合格投资者适当性有较高要求，市场流动性不高，特别是在一些交易稀少的证券中，一些轻微的操纵行为就可能达到本解释所规定的相关交易行为所占比例的入罪标准。据此，司法解释规定对操纵“新三板”证券市场行为，比照本解释的规定执行，不适用本解释第二条第一、二项和第四条第一、二项有关比例标准，确保准确惩治操纵新三板证券市场犯罪。

以下为发言实录：任泽平：女士们、先生们，由于时间关系，我直奔主题。今天我给大家报告两个观点：第一，对当前形势的看法。第二，提个建议。我们这个环节非常好，也非常切中当前的主题。今天我们的嘉宾也有分歧，比如高院长不建议上调赤字，姚首席经济学家建议打破3%的教条。现在对于未来的形势和政策究竟应该怎么看？2015年我们提出一个很重要的判断，就是中国经济可能已经相当接近底部，我们提出经济L型的判断。2017年我们提出新周期，今年提出金融周期退潮。