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流动性预期改善，或减缓跌速庆幸的是，对于A股市场的主要指数来说，虽然这些领域的持续下跌会带来短线的压力，但是，主要指数在未来也并非全是悲观因素，因为流动性的改善预期是确定的。前文提及的房地产政策微变其实就隐含了未来一段相当长的时间里，为了对冲经济下行压力，必然会在相关产业政策尤其是基建等领域，以及流动性领域，积极推出一系列的对冲措施。可以讲，未来对冲业绩下行的最大缓冲垫，就是流动性改善。这可能会在未来一段时间内，对冲盈利下滑所带来的估值压力。

责任编辑：闫宏亮央行副行长潘功胜：央行票据互换并非量化宽松2月19日，央行副行长、外汇局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上表示，增强银行资本实力是提升金融支持实体经济能力的重要方面和基本条件。银行做生意也要“本钱”，资本金是银行经营的基础。银行资本补充可分为内源性与外源性两大渠道。内源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超额拨备；外源性渠道主要有上市融资，增资扩股，发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等。

与多数已披露半年报的上市银行一致，招行净利息收益率企稳。半年报显示，2018年上半年该行净利息收益率为2.61%，同比及较上年全年均上升11个基点，第二季度净利息收益率为2.61%，同比上升10个基点。招行在半年报中解释，主要原因一是受益于央行降低存款准备金率，存放央行款项占生息资产的比重下降；二是持续优化资产结构，客户贷款占生息资产的比重持续提升；三是风险定价持续改善。

“快手有很强的直播能力、商业化电商中台能力以及变现能力。时间点达到设定的数值，就会进行起来。”文旻回答道，“当A站的内容增长量翻3-4倍，内容消费翻10倍时，才会顺畅进入下一阶段。”文旻预测，时间不会超过一年，预计今年年底或者明年年初就有可能会尝试变现计划。

此轮12条“五直七交”特高压线路集中建设，引起了市场参与者的广泛关注。因为本轮已规划十二条特高压线路落地，确定性高。相比2014年“大气污染防治行动”带动的特高压集中建设，本轮建设不仅带有上一轮大气污染防治行动的色彩，而且还有稳增长的特殊含义。因此，在“拉基建”的背景下，此轮建设将拥有进度快、落地集中的特征，进度有望超市场预期。

在隔夜，达拉斯联储主席卡普兰在接受彭博采访时就表示，美联储应该暂停加息。彭博社指出，上个月鲍威尔对美国经济竖起大拇指。不过自那之后，这位美联储主席有了多个理由来降低他对经济的乐观评估。一方面，就业数据强劲，消费数据看起来也不错。但另一方面，最新的制造业、住房和市场数据都有理由让美联储担心。这意味着今晚鲍威尔在亚特兰大发表讲话时，仅仅依据他之前提到的央行将遵循数据指引的说法，就足以让他使用更为谨慎的语气。