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从长时间窗口来看，一个高质量发展的企业应该是内生性增长为主的企业，即企业应该依靠自身创造的经营活动净现金流入来满足自身增长所需现金，亦即应该是一个累计FCF2大于零的企业。如果一个企业累计FCF2小于零，却还处于高速增长之中（表现为总资产和营业收入等在高速增长），说明这个企业在依靠筹资活动融来的现金支撑企业增长，属于外生性增长。对于外生性增长，如果企业正处于创办期和高速成长早期的话，逐年滚动累计FCF2小于零还情有可原，不能由此判断其是否属于高质量发展企业（此时要依据其投资风险来判断其是否适合负债融资，如果投资主要是针对研发等未来收益不确定性很高的无形资产投资，则一般不应该采用负债融资来满足其资金需求）。

在过去六个月中，中国和德国的专利法院裁定苹果侵犯了高通公司的非标准必要专利，并对侵权设备发布了禁令。2月14日，记者从苹果处获悉，iPhone 7和8在德国恢复销售。苹果发布声明称，“高通公司正试图通过对 Apple 产品的禁令，让我们屈服于他们的勒索要求。在许多情况下，他们使用购买到的专利或与他们的蜂窝技术完全无关的专利，来攻击 Apple 和其他行业参与者。我们为了确保所有 iPhone 型号都可以再次提供给德国用户，别无选择，只能在德国停止使用英特尔芯片，供应带有高通芯片的手机。高通公司正在通过各种可能的方式来消除竞争，伤害消费者并扼杀行业创新。我们一如既往地致力于创新，并将继续为正确的事情而奋斗。”

以新华基金为例，该公司旗下新华丰润中短债A因未能满足基金合同规定的基金备案条件而失败，这是去年以来大热的中短债基首度出现募集失败的情况。无独有偶，万家基金旗下万家聚利A在募集期满3个月后同样以失败告终。而有些基金即使延长募集期且得以面世，但最终发行规模及资金来源构成也写满了无奈。如在11月14日成立的北信瑞丰鼎丰，该基金在今年10月14日开始发行，为发起式基金，募集份额最终仅2033.43万份，其中管理人股东持有1000.2万份，占比近50%，且持有时间不少于3年。

在东阿县，其他阿胶厂的产品外包装和品类与东阿阿胶非常相似。不同的是，这些产品的价格远低于东阿阿胶。业绩变脸几年来，东阿阿胶采取了不断涨价的举措。2006年，履新东阿阿胶总经理不久的秦玉峰，提出阿胶价值回归战略，阿胶价格要回到20世纪30年代。阿胶当时的价格换算到现在，每斤4000~6000元。自此，东阿阿胶开启了涨价模式，阿胶块迄今累计提价近20次。

2013年银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》指出，商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。

责任编辑：张迪瑞达期货：国际油价大幅下挫 燃油增仓逾跌停盘面情况：上海期货交易所FU1901合约开盘报2951元/吨，收盘报2869元/吨，较上一交易日下跌152元/吨，跌幅为5.03%。成交量增加至19.2万手，持仓量增加17846手至27104手。