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（征求意见稿）为落实党中央、国务院关于长江经济带生态环境保护和黄河流域治理保护的决策部署，坚持共抓大保护、不搞大开发、推进大治理，在落实长江经济带小水电清理整改行动的基础上，为进一步促进小水电持续健康发展，现提出如下指导意见。一、指导思想以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，全面贯彻习近平生态文明思想，认真落实党中央、国务院决策部署，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，牢固树立和贯彻落实新发展理念，坚持生态优先，科学有序推动小水电持续健康高质量发展。

最后，日益趋严的监管政策也对直销银行的业务、风控提出了更高要求。就业务来说，中国人民银行已明确规定II类账户开户需“五要素鉴权”，但目前业内尚没有一个完善、稳定的五要素鉴权通道，且缺乏合规、便利、低成本的用户鉴权通道，直接制约了直销银行的业务开展。就风险控制来说，由于完全依托互联网，直销银行具有直销性、混业性、全生命周期性等业务特征，以及虚拟性、开放性、创新性等技术特征，由此，直销银行一旦出现风险，其扩散速度更快，与其他风险的关联性更强。基于此，监管对直销银行的风控体系也提出了更高要求。

1.4 美联储由鹰转鸽，欧央行尚未加息或又宽松图20：美国基准利率及债券收益率数据来源：Wind，中信建投期货图21：英国及欧元区利率数据来源：Wind，中信建投期货在经济前景持续转弱，通胀转向低迷的背景下，美联储的态度今年以来发生了较大幅度的转变。此前，美联储预计年内仍可能加息，但在美联储6月会议以后，市场对美联储的降息预期大幅增加。美联储在2019年6月的会议声明中表示，经济的不确定性增加，总体和核心通胀都将低于2%；密切关注经济指标的变动，将采取正确行动维持经济的扩张；在政策声明中删除“耐心”一词。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，对政策声明作出重大调整，将采取适当措施维持扩张；商界和农业合约对贸易的担忧加剧，金融市场的风险情绪恶化；坚定实现2%的通胀目标，预计回升至2%的步伐放缓。美联储态度转鸽将使得全球经济下行压力得到一定程度的释放，各国央行也有更灵活的货币政策操作空间。

总体而言，从近期两家国际机构的统计数据中可以看出，在宏观面呈现走弱的背景下，需求不及预期，但供应端呈现收紧态势，上半年铜市场供需结构改善程度略好于去年同期，主因供应端存在利好，需求端无较大亮点。3.2 铜矿供应增速呈现放缓据智利国家铜业委员会（Cochilco）近期公布的数据显示，智利大型铜矿第一季度铜产量大幅下滑，由于运作问题及暴雨影响，且大型矿场的矿石品味下降。Cochilco称，全球最大铜公司-智利国家铜业公司（Codelco）1-3月铜产量同比下降17%至371000吨，部分受北部地区矿场的气候问题以及Chuquicamata冶炼厂推迟重启影响。必和必拓旗下Escondida矿场第一季度铜产量同比下降14.8%至274800吨，该矿是全球最大的铜矿。英美资源与嘉能可的合资矿企-位于智利北部的Collahasi铜矿第一季度铜产量同比下滑5.4%至130200吨。智利第一季度铜总产量同比下滑5.1%至135万吨。

责任编辑：陈志杰来源：证券时报网5月30日，香港证监会宣布将对多家加密货币交易平台和ICO发行人展开调查。伴随着今年以来比特币价格不断回升，沉寂一时的炒币玩家也恢复了热情高涨的状态。与此同时，代币发行也大有卷土重来之势。而早在2个月前，香港证监会即发布声明，提醒从事证券型代币发行（security token offering，简称STO）的公司或个人要注意风险。

尽管目前看来，ZAO软件还没有造成实际上的危害，但是，正如网友所指出，一个潜在危害非常实在：“有手机号，有面部图像，通过技术合成，犯罪分子可以替你和你家人通话了。”因此，公众的担心并非杞人忧天，有必要及早以明确的法律条款予以规范。□张田勘（专栏作者）