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目前，大宗商品周期处于扩张期，这决定了全球股票市场投资风格都偏价值风格，科创板整体上偏成长风格。价值股的典型特征是大市值、高ROE、低估值，可在科创板中挖掘这类股票，或有相对超额收益。科创板股票上市前五日不设涨跌停板，上市首日开盘定价会比较高，建议投资者牢记价值投资，恪守投资底线，谨慎投资。

技术与内容服务的升级，也催生付费内容将成主流的新趋势，而这其中大品牌将会收获更大利益。价格战让一些智能音箱厂商非常被动，勉强参战后没有更多精力放在内容及技术升级上，因此内容同质化更加严重。随后，产品而这次价格战后显然资金雄厚的大品牌更加受益，如果付费内容成为主要趋势，大品牌将有望提升竞争优势，而智能音箱行业也将迎来洗牌。

因此，我们在做投资时候，也是希望尽量基于这样一个长期投资逻辑，能够买入持有相对来说质量比较高的公司，结合组合管理能力，尽量保持组合的性价比，在能够有比较好的预期收益的同时，尽可能的控制回撤和波动，规避黑天鹅事件，给投资者带来长期可持续收益。

以下是此次内容实录，供大家参考。一、科创板，下一个万亿级医药“纳斯达克”中国基金报粉丝提问：1．科创板有很多生物医药企业在申报，有的则已经登陆美股、港股，剩下的好标的还多吗？还有在临床二期的亏损企业，如何避免踩雷？2．长期来看，好的医药企业的标准有哪些？

Aaron Sittig： 你得明白，在Wirehog诞生之前，你甚至还不能在Facebook主页上分享照片。Wirehog让人得以在网络上跟朋友分享照片，人们可以进入到你的个人主页，观看你分享出来的所有照片—或是你分享的其他文件。有可能是音频文件，有可能是视频，当然也有可能是度假时拍的照片。

2019年一季度华润三九又产生销售费用13.57亿，占总营业收入38.97%，巨大的销售费用带来营收规模的扩大，但同时也挤压着净利润的增长空间，这一场皮炎平口红的热闹散场后华润三九能将多少利润收入囊中，2019年的销售费用不知是否又要触及新的高峰。