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3． 市场进入牛市第1阶段19年类似05年、12年，进入牛市第1阶段即孕育期，为牛市全面爆发蓄势。我们在《牛市有三个阶段-20190303》里分析过牛市可以分为三个阶段，特征差异很明显。第一阶段孕育准备期：盈利回落、估值修复。这一阶段宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落找底中，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨。这个阶段市场进二退一，回吐较大，整体偏震荡，为牛市全面爆发做准备。第二阶段全面爆发期：戴维斯双击。这个阶段基本面拐点出现，企业盈利触底回升，盈利和估值均上行，形成戴维斯双击，牛市全面爆发，这个阶段市场涨幅最大。第三阶段泡沫疯狂期：此时盈利增速已趋于平缓，失去第二阶段的加速度，但以散户为代表的增量资金仍在加速进场，推动市盈率走向市梦率，构筑市场泡沫，形成最后一冲。19年类似05年、12年，均处于牛市第一阶段的孕育准备期，企业盈利仍在回落，但政策偏暖，流动性改善推动估值修复。但我们认为19年相对而言更像05年，这一方面由于2012年之前的08-09年的经济刺激政策力度过强，使得后期主板和中小创之间业绩差异大，市场风格极度分化。而2016-17年宏观政策力度相对偏温和，更类似03-04年。另一方面，05年市场见底回升源于股权分置改革顺利推进，资本市场制度环境改善。今年政府工作报告提出，将改革完善资本市场基础制度，提高直接融资特别是股权融资比重，19年资本市场将再次迎来制度环境的改善。前期报告中我们也多次分析过，目前市场基本面背景类似05年上半年（998点前），5大基本面领先指标除社融、基建投资以外其他3个仍回落，但市场形态更类似05年下半年（998点后）。市场抢跑主要源于政策红利，2月22日中央政治局会议指出“金融是国家重要的核心竞争力”，并指出要“深化金融供给侧结构性改革”，政治局会议的定调预示着，我国将进入股权融资大时代，大的制度红利助推市场提前见底。

上游新闻·重庆晨报记者注意到，在已处理的投诉中，从7月开始就有消费者遭遇了到店后无法入住的情况。而大量未被回应的投诉中，无法入住、没有退款的比例是最大的。商家已解约但消费者在APP还能预定对于上述消费者遭遇的情况，上游新闻·重庆晨报记者走访了主城区多个OYO酒店时发现，除了消费者权益无法得到保障外，商家也是有苦难言。

专家：收费内推套路有两种“关于收费内推机构的操作套路，无非有两种。”资深业内人士王大力表示，“第一种是‘空手套白狼’；另一种则是用钱买实习机会，也就是真正的付费内推。”据王大力介绍，“空手套白狼”，即这些所谓的“内推”机构手里根本就没有真正的内推名额，而是拿着简历去广撒网式的投递。“如果你们真的通过他们获得面试机会并获得实习，那他们就会宣称这是‘内推’的功劳，但你们能被选中的真正原因，是因为你们本身的能力，已经达到了招聘要求。”

目前，运营商因为竞争过于激烈，经常推陈出新，价格套餐的价格也越来越低。但这位内部人士也表示，阶梯定价一个问题是，价格上跟不住市场变化。如果大面积采取阶梯定价方式，运营商每天工作就是重新调价格了。很显然这种只能针对部分人群，还要看前期探索模式的结果。

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接二连三的“非议”赵坚珂没想到的是，相比管理难题，英雄会接二连三的“非议”更难以招架。“大师兄”是越野e族兰州分队的领队，已经连续多年参加英雄会。在这位越野爱好者眼中，英雄会是个体现中国越野汽车文化的圈子，但今年，有了一些意料之外的传言。“从开幕第三天开始，英雄会的负面信息大量涌来。社交平台上很多视频，有撞车事故的，还有‘香艳事件’，有人说，英雄会是沙漠版的‘海天盛筵’。”这些消息让英雄会遭到热议。