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而二线城市则处于量价齐升的阶段。4月土地成交建筑面积为3607.1万平方米，环比大幅增长70.8%，同比增长35.4%。同策研究院认为，当前土地市场回暖，本质是市场融资松动下房企投资策略调整导致的。从房企预期看，2019年以来，部分房企调低拿地利润率为获取土地争取更大空间，预计2019年3季度前仍为大多数二线及强三线城市的最佳拿地窗口期。

当集体押注压倒性地指向一个方向时，市场价格很可能走向相反的方向。至少从历史上看，所有大宗商品市场都是如此。在这种情况下，当前的看涨情绪预示着金价即将下跌。根据这份报告，Bensingnor认为金价很快就会跌破1435美元。投资者在近期避开黄金还有一些基本面原因。

就制造业而言，在中美贸易战硝烟未散的背景下，以出口为主导的企业家估计会推迟（甚至放弃）在内地的一些投资计划，转而考虑在其他经济体布局；而那些刚刚经历了“降杠杆”导致的流动性危机、濒临债务违约的企业家们，想必依然惊魂未定，即便他们在2019年可以得到更多融资，估计也是以缓解流动性困境为目的，很难想象他们会大张旗鼓地去做资本开支。因此，除非政府推出大尺度的减税降费等提振企业家信心的政策措施，否则制造业投资很可能比2018年9%左右的增速弱很多（图4）。

丰田的中国业务负责人、专务董事小林一弘也早就表示，“中国具有巨大的增长空间。虽然并非是轻而易举就能拿下的市场，但希望一步一步增加销量和份额”。日本车企看好中国市场，竞相扩大在华产能“日经新闻网”援引一份调查报告称，对于日企车来说，中国市场的重要性进一步增强。对市场增长的期待换来投资，日本车企近年来纷纷增加在华产能。

新的机会，监管和市场的平衡。其实国外这些场外衍生品发展的体量非常大，国内资本市场，要利用好场外衍生品这样一个非常灵活的工具，再结合国内市场的一些特点，比如说我们刚才提到的牛短熊长，还有国内监管的特点，提供更好的工具，服务好我们的实体经济。第二个国内的衍生品政策的变化，我们也是期待在后面能有一些对衍生品有利的政策，促进衍生品的发展。

但震荡回调不改A股运行逻辑。国泰君安表示，短期回调不改行情上涨逻辑，乐观基调仍在延续，市场上涨的主逻辑并没有破坏，市场上行的结构秩序并未破坏，市场主体并未因短期回调产生明显的恐慌情绪扩散。本轮行情中已初步见到“经济底-金融底”传导的见效，后续行情或更多受政策驱动影响，外资定价和科创板定价仍是市场主线，市场预期监管的优化和完善将创造新的空间，社会资金有望大量涌入。