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针对此次发生的虚假营销风波，有律师表示，抽奖行为中，双方已经形成一种合同关系，合同不仅成立而且已经生效了，之后双方就应该履行合同，其中企业方应向消费者交付一部苹果手机，如果不交付就构成了违约行为。与此同时，该律师也表示，如果双方无法协商一致且企业拒不交付手机，消费者可以对企业进行起诉，要求企业承担违约责任。

①库存周期平均为39个月。英国经济学家基钦（Kitchin）在《经济因素中的周期与倾向》一书中通过研究美国和英国1890年到1922年的统计资料发现，库存存在着2-4年周期的短期波动。厂商生产过多时就会形成存货，从而减少生产，存货较少时开始扩大生产，从而呈现出有规则的上下波动现象。回顾历史，我们发现A股的盈利周期与库存周期之间的趋势变化存在着对应关系，由于库存变化反映了市场需求预期和企业生产状况，同时能够间接反映宏观经济景气的变化，和企业盈利正相关，所以通过分析库存周期的变动我们可以追踪企业盈利所处的周期区间。早在《回落加速的下行后期——2019年业绩展望-20190115》中，我们提出宏观库存周期和微观盈利周期三年一轮回。我们用工业企业产成品库存这一指标刻画库存周期。回顾历史，2000年至今市场共经历了5轮完整的库存周期，分别是2000/05-2002/10，2002/11-2006/05，2006/06-2009/08，2009/09-2013/08，2013/09-2016/06，平均一个周期历时39个月，其中补库存和去库存各占1年半左右。

文章援引中国国家统计局的数据称，今年上半年中国国内生产总值为450933亿元，同比增长6.3%。西方搞宣传的经济学家立刻大喊起来，有人甚至说这是“灾难性减速”。事实果真如此吗？文章指出，今年上半年俄罗斯经济增速已不到1%，俄罗斯政府并未得出世界末日到来的结论；美国经济年均增长2%至3%，也没有人说减速的事。只要比一比就明白了。中国的经济增量大于瑞士等国的经济总量，中国的经济总量是俄罗斯的约10倍。

责任编辑：依然印度国营的印度斯坦航空有限公司（简称HAL）决定将SU-30战斗机的大修能力由每年12架提高至25架。到目前为止，HAL已经生产了260架苏-30飞机，还有两架2018年年底生产。印度Su-30飞机大修水平不高，妥善率不到45%，一半以上不能出动，所以印度对苏-30是又爱又恨。

从同步指标来看，盈利预计19Q3见底。（1）从库存周期（工业企业产成品库存累计同比）来看，本轮库存周期始于2016年6月，根据历史上库存周期平均持续39个月推断，本次库存周期底部在19年9月左右。空间上来看，库存周期历史上高点一般在10-15%附近，低点一般在0%附近，最新公布的7月工业企业产成品存货累计同比继续回落至2.3%，正在逼近历史低点。（2）从工业企业利润周期（工业企业利润累计同比）来看，最近一轮工业企业利润周期始于2016年1月，利润增速于17年2月见顶后逐步回落，截至19年9月已历时44个月，超过38个月的历史均值，时间上已经很充分。空间上来看，工业企业利润周期历史上高点一般在20-40%附近，低点一般在0%附近，最新公布的7月工业企业利润累计同比为-1.7%，已接近历史上工业企业利润周期的底部位置。（3）从PPI周期（PPI累计同比）来看，本轮PPI周期始于2015年12月，上行周期15个月，下行周期17年2月至今已有31个月，截至19年9月已历时46个月，远超37个月的历史均值，时间上已经很充分。空间上来看，PPI周期历史上高点一般在8%-10%附近，低点一般在-4- -8%附近，最新公布的8月PPI累计同比为0.1%，当月同比为-0.8%，逼近历史上PPI周期的底部位置。综合以上同步指标，预计盈利19Q3见底。

第二个变数是禁令的执行。相比于禁令本身，其执行的力度其实更为重要。理论上说，在禁令下达后，相关的机型应该马上停止销售。但是，究竟如何保证这一点的执行却是一个问题。从现有的状况看，各大电商平台和百货商场都没有停止禁令中提及的iPhone机型的销售。相反，由于“双十二”等因素的作用，其中部分机型的销量还出现了上涨。在这种情况下，法院是否能够有效执行禁令、怎么执行禁令，就成了一个关键问题。关于这点，我们只能拭目以待。