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图为今年以来房屋新开工面积同比增速（累计值）基建方面，2018年1—6月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.3%，增速比1—5月回落2.1个百分点。我们分析，上半年在金融降杠杆、清理地方政府融资平台等政策背景下，金融机构对融资平台融资相对谨慎，基建项目受资金约束推进缓慢，投资增速大幅下行。此外，固定资产投资统计的技术调整也对上半年投资数据造成了一定扰动。一方面，国家统计局指导各地方从2017年11月至2018年4月压实固定资产投资数据，先调整往期基数，再调减当期所报数据；另一方面，将500万—5000万元项目的投资统计由形象进度法改为财务支出法，由于工程款根据工程进度拨付并存在垫资施工情况，导致部分投资数据滞后入统。7月23日国务院常务会议提出对融资平台保障合理融资需求将带来边际转变，有望缓解金融机构对城投融资的担忧情绪，预计下半年财政支出将有所加速，基建项目进度有望加快。基建、房地产投资有望改善，因此作为上游行业的钢材需求将获支撑。

该行维持“中性”评级，将目标价上调至35元，意味较今年的资产净值(70元)有50%的折让，而集团增加末期息，亦消除投资者对公司派息政策的疑虑。若集团明年销售动力加强，可引发估值获新一轮重估。高盛股票策略师本-斯奈德（Ben Snider）在一份报告中表示，“我们的经济学家认为，美联储倾向于采取平均通胀目标制。他们认为，如果实施这一政策，短期内进一步收紧政策的可能性将会降低，并导致预期和实际价格通胀都将小幅逐步上升。”

在产品端，保险费率的厘定，也是“拦路虎”之一。整体来看，费率需根据拟上市公司所处行业、市场规模、经营状况、未来发展方向及招股说明书披露的信息，进行综合评估后方可确定，这也意味着，保险合同更偏向于定制化，长调研周期将推高人力资金成本。“相关产品的设计还需要更多的量化精算，所以短期快速铺开的可能性不大”，沈萌指出，在企业IPO过程中，引入保险机制，既是保护、也是约束，“需要长期数据积累分析和量化精算”。

蓝鲸保险 李丹萍作为企业上市前的“关口”，把牢保荐发行关的重要性不言而喻。近日，科创板试点注册制放开，上市热潮涌动，不少企业进入准备阶段，提交辅导备案材料，事实上，无论是主板市场还是科创板，IPO（首次公开发行）过程中，预防发行欺诈，加强风险保障不可忽视，保荐机构先行赔付责任保险等上市责任险正是因此落地。

另一方面，对于此事葵花药业从未正式公告进行披露，仅在年报中“处罚及整改情况”处写到：关彦斌因个人原因与他人发生纠纷造成身体伤害，被司法机关采取强制措施。虽然关彦斌已于今年1月1日公告辞去葵花药业董事长、总经理职务，但其目前依然为葵花药业实际控制人，上市公司此举或涉嫌信披违规。此外，关彦斌还在2月1日与3月21日进行了两笔股权质押。

如果从现金流的角度去观察，凯金能源的收现率更是低得惊人，长期低于70%水平以下！比如2017年收现率只有18%，经营现金流净额为-1.58亿。这说明大量的票据在使用，2016年-2018年收到的票据分别是1.69亿、3.92亿、12.42亿，占当期收入比例为77.91%、85.40%和98.67%。这意味着其业务基本采用汇票方式结算。